Kloeckner Pentaplast столкнулась с кризисом ликвидности

Компания Klöckner Pentaplast, один из ведущих производителей решений для упаковки с высокими барьерными свойствами и ведущих специалистов по использованию вторично переработанных материалов, столкнулась с одной из самых серьёзных проблем с момента своего основания в 1965 г.: согласно недавнему сообщению газеты «Börsen-Zeitung», компания испытывает серьёзный дефицит ликвидности.

Проблема этой компании с многолетней историей заключается в том, что рефинансирование её долга находится под серьёзным риском. Ее владелец, компания Strategic Value Partners (SVP), должна срочно предоставить капитал, чтобы предотвратить надвигающееся банкротство.

Klöckner Pentaplast известна производством жёсткой и гибкой пластиковой упаковки, особенно для пищевой и фармацевтической промышленности. Компания насчитывает около 5500 сотрудников и располагает 30 производственными площадками в 18 странах мира, а ее годовой объём продаж составляет около 2 млрд евро. Экологичные упаковочные решения, такие как Tray-2-Tray («От лотка к лотку»), а также награды, такие как рейтинг Ecovadis Gold и премия Plastics Recycling Award Europe 2025, свидетельствуют об инновационном потенциале компании. Однако за этими положительными фактами скрывается сложная финансовая реальность.

На конец марта 2024 г. общий долг Klöckner Pentaplast составлял около 2,17 млрд евро, а чистый долг – 2,12 млрд евро. Так называемый «чистый леверидж», соотношение долга к операционной прибыли, достигал тревожного значения в 6,9. Чистый леверидж в 6,9 означает, что чистый финансовый долг компании в 6,9 раза превышает её EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Срок действия ряда кредитов и облигаций истекает в 2026 г., что усиливает давление.

Экономическая ситуация усугубилась из-за воздействия внешних факторов: рост цен на энергоносители и дороговизна нефтехимического сырья, особенно в результате конфликта на Украине, существенно снизили рентабельность. Будучи энергоёмкой компанией, Klöckner Pentaplast смогла лишь частично переложить возросшие издержки на потребителей.

В 2024 г. компания отреагировала на ситуацию комплексной программой сокращения расходов. Было сокращено около 130 рабочих мест, примерно половина из которых – на заводе в Хайлигенроте. Меры были заявлены как «кадровые корректировки», но, согласно сообщению газеты «Rhein-Zeitung», это были фактические увольнения.

Чтобы преодолеть кризис ликвидности, SVP реализует многовекторную стратегию финансирования. Например, компания рассматривает возможность привлечения частного кредита: в настоящее время SVP изучает возможности финансирования для структурирования частного кредита. Цель – погасить непогашенные необеспеченные облигации до полного рефинансирования обеспеченного долга. Кроме того, частная инвестиционная компания рассчитывает на восстановление операционной деятельности: в текущем финансовом году Klöckner Pentaplast ожидает роста объёма на 4–7%, что может привести к увеличению выручки и улучшению возможностей обслуживания долга в среднесрочной перспективе.