Падение цен на целлюлозу в Китае не окажет влияние на цены внутри России

В начале апреля 2025 в Китае произошёл обвал цен на целлюлозу. По информации на 9 апреля, самая низкая цена на фьючерсы целлюлозы в Поднебесной упала до 5112,0 юаней за тонну. На спотовом рынке цены на хвойную целлюлозу снизились на 20–100 юаней за тонну, а на лиственную — на 30–150 юаней за тонну. В дальнейшем этот нисходящий тренд продолжился. По данным мониторинга SunSirs, средняя цена в провинции Шаньдун на 18 апреля составила 6400 юаней за тонну хвойной целлюлозы (–0,78% к 13 апреля) и 4490 юаней за тонну лиственной целлюлозы (–1,97% за тот же период). Ожидается, что в ближайшее время снижение цен не прекратится.

Для российских предприятий целлюлозно-бумажной отрасли Китай является одним из ключевых партнёров по поставкам этого вида продукции ЦБП. Так, доля древесной сульфатной целлюлозы в совокупном объёме экспорта в Поднебесную в последние годы доходила до 90%. Несмотря на общее снижение импорта целлюлозы в Китае (в 2024 году он составил 34,41 млн тонн, что на 7,18% меньше, чем в 2023 году), отечественные предприятия чувствовали себя на этом рынке достаточно спокойно. При этом в первом полугодии 2024 года наблюдалось снижение экспорта в Китай российской целлюлозы — на 13,7%, до 897 тыс. тонн. Отрицательная динамика, вероятно, была связана с эффектом высокой базы после рекордного роста поставок в 2023 году: относительно первого полугодия 2022 года экспорт целлюлозы в Китай вырос на 24%.

Итоги за второе полугодие 2024 года ещё подводятся, но по предварительным отзывам ключевых российских ЦБК ситуацию можно охарактеризовать в целом как позитивную, и Китай всё так же остаётся одним из ведущих импортёров российской целлюлозы. Колебание цен на этот вид продукции ЦБП наблюдалось в Поднебесной и ранее, в связи с чем какие-либо выводы по итогам стремительного апрельского падения представляется делать преждевременным. Тем более что на экономическую эффективность поставок целлюлозы в Китай влияет не снижение цен её реализации. Одной из основных причин сокращения рентабельности экспорта является изменение курса валют и соответствующее укрепление курса рубля.

Вместе с тем прогнозы о том, что из-за снижения экспортной привлекательности часть объёмов целлюлозы может остаться внутри России, в то время как возникший избыток предложения приведёт к снижению цен на внутреннем рынке, на взгляд экспертов РАО «Бумпром», выглядят необоснованными. Практически все российские производители, например, как целлюлозного тарного картона, так и иной продукции ЦБП являются интегрированными предприятиями, использующими собственную целлюлозу. В связи со всем вышеизложенным ожидать какие-либо существенные изменения цен на внутреннем рынке и рассчитывать на соответствующие преимущества для российских производителей картона и бумаги не приходится.